勝てる形でも、板が薄いと負ける。
理由はシンプルで、想定した価格で約定しないから。
流動性とスプレッドは、トレードの“地面”。
ここがグラつくと、どんな手法も足元から崩れる。
この記事は「テクニカルの当たり外れ」より先に、取引コストと約定の事故を潰すための話。
読み終わったら、次の2つができるように作ってある。
- 触っていい銘柄／触らない銘柄を、板と数字で切り分ける
- スプレッドとスリッページを見積もって、手法の期待値を守る
用語の整理：流動性・スプレッド・スリッページ
まずは言葉を揃える。ここが曖昧だと、対策が全部ズレる。
流動性（Liquidity）
出入りのしやすさ。
買いたい時に買えて、売りたい時に売れる。これが高い状態。
板で見るなら、こんな違い。
- 流動性が高い：板が厚い／気配が安定／約定が素直
- 流動性が低い：板がスカスカ／気配が飛ぶ／約定が滑る
短期ほど、流動性の差がそのまま損益に直結する。
スプレッド（Spread）
買値（Ask）と売値（Bid）の差。
入った瞬間から払ってる“見えないコスト”みたいなもの。
- 価格が動かなくても、入った時点で不利
- 利確幅が小さい手法ほど、スプレッドで削られる
※「手数料みたい」と表現できるけど、FXなどでは税務上、スプレッドは“別枠の手数料”として単独計上するものではなく、取得単価に内包されたコストとして扱う整理のほうが混乱しにくい（確定申告の記事では区別すると安心）。
スリッページ（Slippage）
「想定した価格」と「実際の約定価格」のズレ。
板が薄いほど、材料直後ほど、急変ほど起きる。
スプレッドが“固定の税”なら、スリッページは“突発の罰金”。
なぜスプレッドは存在する？なぜ広がる？
「スプレッドが広い＝悪」だけで終わらせると、伸びない。
なぜ起きるかが分かると、避け方が分かる。
スプレッドが存在する理由（超ざっくり）
売買は、必ず“相手”が必要。
その相手は、いつでも都合よく出てくるわけじゃない。
だから板の上では、こういう“待ち合わせ”が起きる。
- 買いたい人：できれば安く買いたい（Bid）
- 売りたい人：できれば高く売りたい（Ask）
この差がスプレッド。
つまりスプレッドは「その場で約定させるための摩擦」でもある。
スプレッドが広がる3つの原因
原因①：注文が少ない（板が薄い）
相手が少ないと、待ち合わせの距離が開く。
一気に広がる。
原因②：情報が急に増える（材料・指標・決算）
次の価格が読めない時間は、みんなが距離を取る。
板が引っ込む。スプレッドが開く。
原因③：価格が決まりきってない（寄り付き・引け・急変）
“いまの適正価格”がまだ固まってない。
この時間帯は、気配が飛びやすい。
株とFXで何が違う？（板が見える／見えない）
検索でよく一緒に出てくるのが
「株の板読み」と「FXのスプレッドの仕組み」。
結論だけ言うと、“摩擦が見えるか見えないか”の違い。
株（板が見える）
注文がどこにどれだけ並んでるか（板）が見える。
だから「薄い」「厚い」を目で判断できる。
ただし現代の株は、アイスバーグ注文（見えない大口）やHFT（超高速取引）もある。
つまり「見えている板が全て」ではない。板は“地形図”であって、“絶対の地図”じゃない。
それでも、板が見える分だけ「危ない銘柄」「危ない時間」を先に察知しやすい。
FX（板は見えにくい）
FXはインターバンク（銀行間）レートが元にあって、
その上にブローカー（業者）がスプレッドを乗せる。
- 市場が荒れる／流動性が落ちる
- リスクが上がる
- だからスプレッドが広がる
板が見えない分、時間帯とイベント回避がもっと重要になる。
板が薄いと起きる5つの事故
薄い板で起きがちな事故は、だいたいこの5つ。
1) 成行が滑る（思ったより高値/安値で約定）
2) 指値が刺さらない（置いていかれる）
3) 逆指値が飛ぶ（想定より悪い価格で刺さる）
4) 部分約定で形が崩れる（サイズが中途半端）
5) 板が引っ込んで“空白”ができる（ギャップみたいに飛ぶ）
この5つが怖い理由は、チャートに出にくいこと。
チャートは“過去の約定”。
君が払ったズレは、ローソクに綺麗に映らない。
【失敗事例】1分足で飛び乗って“スプ負け”した話
これ、初心者がいちばん踏む地雷。
ある日、出来高が少ない小型株。
1分足でブレイクの形が出た。
「抜けたら伸びる」——そう見えた。
で、成行で入った。
- 画面上の買い気配：1000円
- でも約定：1003円（3ティック不利）
- 逆指値は「998円」に置いたつもり
- 急に板が薄くなって、刺さったのは 994円
チャート上では「ちょい負け」に見えるのに、
実際は スプレッド＋スリッページで“倍負け”。
この負け、いちばん嫌なタイプ。
手法のミスじゃない。
地面が腐ってただけ。
だから、ここからは“地面の検査”をする。
コストの見積もり：何ティック抜けばトントン？
ここがSEOでもCROでも要。
「結局、どれくらい抜けばいいの？」を数字で終わらせる。
最低限の考え方（ティックでOK）
往復（入って出る）で払うコストは、だいたいこれ。
- スプレッド（入った瞬間に払う）
- 想定スリッページ（急変時のズレ）
- 手数料（あるなら）
ざっくり式にすると、
必要値幅（最低） ≒ スプレッド ＋（想定スリッページ×2）＋ 手数料ぶん
スリッページは「入る時」「出る時」で両方起きるから、×2で見積もると安全。
この見積もりができると、「勝率」より先に期待値が守れる。
（期待値の考え方は、この記事と相性がいい）
例：小さく抜く手法ほど死ぬ
- 目標：+5ティック
- 損切り：-3ティック
- スプレッド：2ティック
- 想定スリッページ：1ティック（往復で2ティック）
この場合、実質コストは
2（スプレッド）＋2（スリッページ）＝4ティック。
+5ティック狙いなのに、
最初から+1ティック勝負になってる。
勝てるわけがない。
「勝率が悪い」じゃなくて、
ゲームの設定が負け仕様。
銘柄スクリーニング：触っていい銘柄の数値基準
ここは“答え”が欲しい場所。
だから目安を置く。完璧じゃなくていい。事故が減れば勝ち。
① スプレッド基準（まずこれ）
- 基本：1ティック（最高）
- 許容：2ティック（条件つき）
- 回避：3ティック以上（短期は触らない寄り）
※価格帯でティックの価値が変わるから、
「ティック数」で統一するのが扱いやすい。
② 板の厚さ基準（自分のサイズで決める）
いちばん実戦的なのはこれ。
最良気配（Bid/Ask）の板枚数が、
自分の発注数量の“10倍以上”ある銘柄を優先
例：1回100株でやるなら、最良気配に1000株以上。
1回1000株なら、最良気配に10000株以上。
“10倍”は雑だけど強い。
これだけで、滑りと部分約定が激減する。
③ 出来高・売買代金基準（ざっくりでも効く）
短期なら、板よりも「一日の回転量」が効く。
- 平均出来高：自分の1回サイズの500〜1000倍
- 売買代金：数億円/日以上を目安（触りやすい帯）
数字は市場や銘柄で変わる。
でも「自分のサイズに対して市場が小さい」状態を避けるのが本質。
④ スクリーニング手順（最短）
- 「売買代金（出来高）」でまずフィルタ
- 候補の板を見て「スプレッド」と「最良気配の厚み」でふるい落とす
- 最後に“時間帯”を合わせる（寄り直後・材料直後は避ける）
この順番だと、時間を溶かしにくい。
時間帯ルール：広がる時間、締まる時間
板が薄くなる“時間”は決まってる。
ここを避けるだけで、負けが減る。
広がりやすい時間帯（触らない寄り）
- 寄り付き直後（最初の5〜10分）：価格発見中
- 引け前後：手仕舞い・調整で板が歪む
- 昼休み前後（日本株）：板が薄くなりやすい
- 材料直後：板が一瞬引っ込む
この時間帯は「勝てる形」でも、
約定で負ける。
締まりやすい時間帯（触りやすい）
- 価格が落ち着いて、板が戻ってる時間
- 出来高が乗ってる時間
雑に言うと、人が多い時間が正義。
注文設計：成行・指値・逆指値を事故らせない
ここで“手法”が生きる。
板が薄いなら、注文で守る。
注文の詳しい話は別記事にまとめてる👇
ルール①：薄い板で成行を主武器にしない
成行は「今すぐ約定」だけど、薄い板だと
「どこで約定するか」を相手に渡す。
基本は 指値中心。
どうしても成行を使うなら、サイズを落とす。
ルール②：マケッタブル指値（ぶつけ指値）で“成行の便利さ”を買う
成行が怖い。でも約定はさせたい。
その時に使うのが、相手の最良気配値（買いならAsk／売りならBid）に指値を置いて、即座に約定させに行くやり方。
海外だと Marketable Limit Order（マケッタブル指値）。
日本の現場では「ぶつけ指値」と呼ばれることが多い。
「対当（たいとう）」って言い方をする人もいるけど、厳密には別の意味（数量が対当する／クロス取引など）で使われることもあるから、ここでは “ぶつけ指値”の意味で読んでOK。
※初心者がやりがちな落とし穴：注文画面に「対当指値」というボタンがあるとは限らない。
多くのツールでは、注文種別は普通に 「指値」 を選び、価格を手入力（または気配クリック）して最良気配に合わせるだけ。
- 買い：1000円で買いたいけど、成行は怖い
→ 1001円に指値（Askに合わせる／少し上に置く） - 売り：1000円で売りたいけど、成行は怖い
→ 999円に指値（Bidに合わせる／少し下に置く）
こうすると、約定しやすいのに、成行ほど滑りにくい。
ただし板が薄いと、部分約定・不成立も起きる。サイズは欲張らないのが正解。
ルール③：逆指値は“置いたら安心”じゃない
逆指値は必須。
ただし薄い板＋急変では、想定より悪い価格で刺さる。
だから選択肢は2つ。
- そもそも ギャップが出そうな場面では持たない
- どうしても持つなら サイズを軽くして許容を広げる
ギャップの話はこのチェックリストが刺さる👇
5分チェックリスト（保存用）
トレード前に、これだけ見ればいい。
チェックが少ないほど、事故は減る。
銘柄チェック
- スプレッドは 1〜2ティック？（3以上なら回避寄り）
- 最良気配の板は、自分のサイズの 10倍以上ある？
- 平均出来高は、自分のサイズの 500〜1000倍ある？
- いま板が引っ込んでない？（急に薄くなってない？）
時間帯チェック
- 寄り付き直後／引け前後／昼休み前後／材料直後 じゃない？
- “人が多い時間”で戦えてる？
注文チェック
- 成行は最小限？（指値中心になってる？）
- 対当指値（ぶつけ指値）を選べる場面はある？
- 逆指値は置いた？（ただしギャップが怖い日は持たない判断も）
まとめ
- 流動性とスプレッドは、トレードの“地面”
- 板が薄いと、チャートが正しくても約定で負ける
- コストは スプレッド＋スリッページで見積もる
- 銘柄は「スプレッド」「板の厚さ（自分の10倍）」「回転量」で切る
- 時間帯と注文設計で、事故は目に見えて減る
勝ち方は派手じゃない。
でも、地面が固まると、成績は静かに上がる。
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